В то время как страны Латинской Америки торгуются в диапазоне от 200 до 450 базисных пунктов, аргентинский уровень остается очень высоким, что подчеркивает, что проблемы с долгом, инфляцией, курсом валюты и резервами остаются. Перспективы будущего показывают, что если страна сможет утвердить бюджет на 2026 год и поддерживать бюджетную дисциплину, риск страны может продолжать снижаться до диапазона 500 пунктов или даже меньше. Частные компании уже ожидают такой возможности, а также некоторые провинциальные руководители, изучающие возможность размещений за рубежом. С технической точки зрения, риск страны измеряет разницу в доходах, которую должны платить аргентинские суверенные облигации в долларах по сравнению с сопоставимыми облигациями США, которые считаются активами без риска. В частности, размещение правительством Буэнос-Айреса облигаций на 600 миллионов долларов с годовой ставкой около 8,1% было отмечено аналитиками как явное свидетельство того, что рынок реагирует на политические изменения и надежды на большую управляемость. Для национального правительства эта новая запись представляет собой золотую возможность: благодаря улучшению международного восприятия риска могут быть активированы новые линии внешнего финансирования, снижены затраты на заимствования провинций и аргентинских компаний, а также содействовать прямым иностранным инвестициям. В отсутствие этих факторов риск страны может быстро измениться, как это произошло в недавних случаях прошлого. В конечном итоге, снижение риска страны ниже 600 пунктов является лучом надежды для Аргентины. На практике, снижение на 100 базисных пунктов в этом показателе может привести к разнице в десятки миллиардов долларов в процентах для всей экономики. Улучшение риска страны также связано с восприятием большей политической и экономической стабильности после недавних парламентских выборов, что повысило ожидания в отношении утверждения структурных реформ и более высокого уровня управляемости. Финансовые аналитики интерпретируют эту комбинацию факторов — лучшая управляемость, поступление долларов, улучшение резервов — как изменение настроения среди иностранных инвесторов. Однако, опустившись ниже 600 пунктов, это не решает всех проблем: Аргентина по-прежнему сталкивается с высоким уровнем риска по сравнению с региональными аналогами. Это не конечная цель, но это сигнал о том, что страна может встать на путь возвращения на глобальные рынки с лучшими условиями и меньшими затратами на заимствования. На политико-экономическом уровне это также укрепляет доверие правительства к глобальным рынкам и увеличивает его маневренность для проведения реформ. Однако аналитики предупреждают, что момент хрупкий: улучшение зависит от выполнения целей макроэкономической стабильности, растущих резервов и прогресса в структурных реформах. Испытание огнем наступит в ближайшие месяцы, и рынки уже насторожены. Дальнейшее снижение откроет еще больший доступ к внешнему кредиту и позволит снизить стоимость государственного и частного финансирования. По данным различных операторов и отчетов прессы, значение составило около 595-597 базисных пунктов, что представляет собой значительное улучшение по сравнению с предыдущим закрытием около 600. Это снижение риска страны происходит на фоне укрепления притока иностранной валюты и выпуска корпоративных долговых обязательств в долларах, что, в свою очередь, снижает давление на курс валюты и ликвидность на внутреннем рынке. Компании, такие как Delphos Investment и GMA Capital, прогнозируют, что в этом сценарии местные облигации могут испытать значительный рост. На практике, устойчивое снижение риска страны приносит множество выгод: более низкие ставки по внешнему долгу, больший объем производственных инвестиций, приток капитала, укрепляющий песо и резервы, стабильность валюты, снижающая инфляционное давление, и лучшие условия для сбережений для внутренних инвесторов. Более низкий уровень означает меньшую премию за риск и, следовательно, более низкие кредитные затраты для страны. Буэнос-Айрес, 19 ноября 2025 г. – Total News Agency-TNA- Индикатор, измеряющий премию за риск аргентинского долга, подготовленный J.P. Morgan (EMBI+), в среду снова опустился ниже 600 базисных пунктов, символический уровень, который впервые за несколько месяцев открывает возможный путь к возврату на международный кредитный рынок.
